L’économie mauricienne face à une révision négative de la perspective de Moody’s

Quelles perspectives et risques pour les investisseurs étrangers ?

Le maintien de la note souveraine de l’île Maurice par Moody’s à Baa3 est une bonne nouvelle en soi, garantissant au pays son statut d’investment grade. Toutefois, l’agence a révisé la perspective de la note de « stable » à « négative », un signal d’alarme concernant la santé économique de l’île. Cette révision met en lumière les défis croissants liés à la gestion des finances publiques et l’endettement de l’État. Dans ce contexte, les investisseurs étrangers doivent désormais évaluer attentivement les risques et opportunités que présente l’île Maurice. StraFin, fournisseur international et intersectoriel de services d’entreprise, de fiducie et d’administration de fonds, vous en dit plus sur le sujet.

Une situation budgétaire sous pression

L’une des principales raisons de cette perspective négative réside dans l’accroissement du déficit budgétaire. Le gouvernement a récemment réévalué ses prévisions pour l’exercice 2024, avec un déficit estimé à 5,7 % du PIB, bien supérieur à la prévision initiale de 3,9 %. Pour l’année fiscale 2025, la situation ne s’améliore pas, puisque les prévisions indiquent un déficit de 7,6 % du PIB. Cette détérioration budgétaire est principalement attribuée à des dépenses publiques plus élevées que prévu, notamment en raison des engagements pris lors des dernières élections, ainsi qu’à une baisse des recettes fiscales.

Ce contexte de déficit important et de hausse de l’endettement met en lumière les vulnérabilités économiques de Maurice. Selon Moody’s, la dette publique pourrait atteindre 77 % du PIB d’ici juin 2025, un niveau préoccupant pour un pays ayant une note de Baa3.

L’impact sur les entreprises publiques et la gestion des ressources

L’une des préoccupations majeures de Moody’s réside dans la santé financière des entreprises publiques. En effet, plusieurs de ces entreprises, notamment dans les secteurs de l’énergie et de l’eau, connaissent des difficultés financières en raison de tarifs de vente inférieurs aux coûts de production. Ces pertes pourraient contraindre l’État à intervenir, ce qui exercerait une pression supplémentaire sur les finances publiques déjà fragilisées.

La dette de ces entreprises publiques représente près de 10 % du PIB, avec plus de la moitié de cette dette étant garantie par l’État. Un soutien financier accru de l’État à ces entreprises pourrait ainsi avoir un impact direct sur la stabilité budgétaire du pays, augmentant les risques pour les investisseurs.

Les réformes fiscales : un impératif pour la soutenabilité

Face à ces défis, Moody’s a suggéré que le gouvernement mauricien devra engager un plan de consolidation budgétaire dès 2026. Ce plan devrait inclure des réformes fiscales et des réductions de dépenses, bien que sa mise en œuvre ne soit pas sans risques. L’augmentation des impôts sur les entreprises ou les individus pourrait affecter l’attractivité fiscale de Maurice, un atout clé pour le pays, notamment dans sa quête de rester un centre financier international compétitif. Une telle mesure risquerait de dissuader les investisseurs étrangers qui voient Maurice comme une plateforme propice aux investissements grâce à son régime fiscal favorable.

Des atouts persistants malgré les difficultés

Malgré ces difficultés, Maurice bénéficie toujours de nombreux atouts qui soutiennent sa résilience économique. Son secteur financier solide reste l’un des piliers de l’économie, avec une large base de financement domestique et des réserves de change élevées. À la fin de 2024, les réserves de change de Maurice atteignaient 8,5 milliards de dollars, soit l’équivalent de 13 mois d’importations, ce qui témoigne de la stabilité financière relative du pays.

De plus, l’île Maurice continue de se démarquer par sa diversité économique. En dehors des secteurs traditionnels comme le tourisme et l’agriculture, le pays a su développer un secteur des technologies et de l’innovation en pleine expansion, attirant ainsi des investisseurs dans des industries à forte valeur ajoutée.

Un équilibre entre risques et opportunités pour les investisseurs

Pour les investisseurs étrangers, la situation économique actuelle de Maurice présente à la fois des risques et des opportunités. D’un côté, le pays demeure une destination attractive grâce à son climat d’investissement favorable, sa position stratégique dans l’océan Indien et son secteur financier solide. De l’autre, les incertitudes liées à la gestion budgétaire et à la santé des entreprises publiques créent un environnement plus risqué, susceptible de déstabiliser les prévisions économiques à court terme.

Les investisseurs devront suivre de près les évolutions des politiques fiscales et économiques à venir. La capacité du gouvernement à mettre en œuvre un plan de redressement budgétaire crédible sera déterminante. Si ces réformes sont réussies, elles pourraient restaurer la confiance des investisseurs et permettre à Maurice de maintenir son statut de destination d’investissement attractif. Dans le cas contraire, la situation pourrait se détériorer davantage, entraînant des coûts de financement plus élevés et une baisse de l’attractivité du pays.

Conclusion : une grande vigilance est nécessaire pour les investisseurs

Le maintien de la note souveraine de Maurice à Baa3 malgré la perspective négative est un signe que le pays reste dans une situation relativement stable. Toutefois, les investisseurs devront être vigilants face aux risques fiscaux et structurels qui pèsent sur l’économie mauricienne. L’avenir économique de Maurice dépendra largement des réformes économiques qui seront mises en œuvre dans les mois à venir. Les acteurs économiques devront peser les atouts durables de l’île contre les incertitudes budgétaires qui pourraient perturber l’environnement d’investissement à court terme.

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Source de cet article :

Moody’s maintient la note souveraine mais abaisse la perspective – lexpress.mu